酱油第一股加加食品控股股东破产清算，控制权或变更？

东莞万江律师获悉

“被誉为酱油行业领军企业的”加加食品集团股份有限公司（以下简称“加加食品”）的控股股东“湖南卓越投资有限公司”（以下简称“卓越投资”）所涉及的破产审查事宜出现了新的动向。近期，法院已对卓越投资作出裁决，决定将其纳入破产清算流程。

2024年的尾声，卓越投资持有的加加食品部分股权遭遇司法拍卖，导致其丧失了公司第一大股东的位置。伴随着破产清算程序的正式开启，加加食品的掌控权极有可能发生变动。

与此同时，加加食品在经营领域遭遇了重重困难。该公司已连续四年陷入亏损，其酱油这一核心业务增长缓慢，曾经的“酱油老三”市场地位亦被其他竞争对手所超越。新控股股东的加入，能否帮助加加食品摆脱业绩困境？

控股股东将破产清算

2023年6月13日，万向信托股份公司向长沙市中级人民法院提交了卓越投资破产审查的申请。该申请在长沙中院经过审查后，案件被转交给了湖南省宁乡市人民法院进一步审理。到了2025年5月12日，加加食品发布了一则公告，宣布宁乡市人民法院已经批准了万向信托对卓越投资的破产清算请求。

作为公司的主要股东，卓越投资目前掌握了加加食品超过2.16亿股的股份，这些股份均为非限售流通股，其占比达到了公司总股本的18.79%。此外，卓越投资已将其持有的2.16亿股股份进行了质押，这一比例同样为公司总股本的18.75%，并且占其持有股份总数的99.81%。卓越投资所持有的公司股份，总计达2.16亿余股，这一数字已占公司总股本的18.79%，并且完全覆盖了其持有的全部股份。面对如此大规模的股份被冻结和轮候冻结东莞万江律师，卓越投资手中的持股几乎失去了流动性，导致其在资本市场上的正常交易和处置变得异常困难。

观察卓越投资的股权结构，不难发现其实际掌舵者是加加食品的创始人杨振。杨振及其子杨子江、配偶肖赛平，均通过卓越投资平台持有加加食品的相关股份。在2020年至2023年期间，卓越投资及其相关人员杨振等，屡次被纳入失信被执行人的名单。

控股股东陷入破产清算阶段，对加加食品产生了哪些影响呢？据加加食品发布的公告显示，该公司拥有独立且完整的业务体系以及自主的经营能力，并且在业务、人员、资产、组织架构以及财务等方面均与卓越投资保持独立。目前，卓越投资的破产清算事宜尚未对加加食品的日常生产和经营活动造成显著影响，截止到目前，公司的生产经营一切如常。

控制权可能变更

尽管卓越投资依然掌握着加加食品的控股权，但其地位已不再是最大的股东。在2024年11月，杨振、肖赛平、杨子江三人所持有的近2.71亿股加加食品股份通过司法拍卖进行了转让，并在同年12月完成了过户登记。中国东方资产管理股份有限公司以10.66亿元的价格成功竞得了其中约2.7亿股，这一比例达到了公司总股本的23.42%，从而晋升为加加食品的第一大股东。

根据官方网站的资料，中国东方资产管理股份有限公司系经国务院核准，由财政部及全国社会保障基金理事会联合创办的国家级金融企业。自成立以来，该公司已累计管理和处理了超过2万亿元的不良资产。到2023年年底，其总资产规模已膨胀至12720亿元。

卓越投资步入破产清算阶段，其股权掌控面临更大风险。加加食品指出，现阶段公司董事会成员均由现任董事会提名，并经股东大会选举产生，控制权尚未出现变动。未来，公司控股股东及实际控制人可能发生变动。公司计划主动与股东保持沟通，明确控制权和管理层的安排，并将敦促信息披露义务人严格遵守相关法律法规，履行信息披露职责。

业内专家指出，中国东方资产管理股份有限公司，凭借其丰富的经验，作为一家中央金融企业，若能成为加加食品的控股方，将有可能成为加加食品转型发展的重要推手。该公司擅长处理不良资产和企业重组，能够有效解决加加食品的财务难题。此外，通过引进专业团队、改善管理结构、调整经营战略等多方面措施，该公司有望全面提升加加食品的竞争力。

连续4年亏损

加加食品主要从事酱油、植物油、食醋等产品的生产与销售业务，自2012年1月起，该公司成功登陆A股市场，被誉为“酱油行业的领军企业”。然而，近年来，由于控股股东所面临的动荡局势不断加剧，加加食品也持续面临亏损的困境。

2024年，该公司的营收达到了13.01亿元，较上年同期下降了10.52%；净利润方面，出现了2.43亿元的亏损，亏损幅度同比增加了26.83%。针对业绩的下滑，加加食品表示，主要原因是2024年公司委托加工业务的中断，使得散装味精的销量有所减少；同时，受市场环境变动的影响，植物油业务的销量也有所下降，进而导致了销售收入的下滑。2024年，公司旨在拓宽市场影响力，增强消费者参与度，故在加强市场基础设施建设和优化品牌形象方面集中投入资源，这一举措使得市场和推广团队的经费支出相应提升。

该公司已连续四年陷入亏损境地。在2021年至2023年期间，加加食品的亏损额分别为8016.39万元、7959.04万元以及1.91亿元。

在中国酱油行业竞争激烈的背景下，加加食品的酱油业务收入规模同样显现下滑态势。从2019年至2024年，该公司的酱油业务年度营收分别为10.17亿元、10.16亿元、8.61亿元、8.71亿元、7.24亿元以及7.30亿元。与此同时万江律师，海天味业的酱油业务持续多年保持百亿以上的营收水平，而中炬高新则长期稳定在约30亿元的规模。

千禾味业不仅后来居上，成为高端酱油领域的佼佼者。2020年，其酱油业务营收达到10.54亿元，成功超越了加加食品，从而跃升至“酱油老三”的位置。在接下来的2021年至2024年期间，其酱油业务的营收分别为11.82亿元、15.13亿元、20.40亿元以及19.64亿元，牢牢占据了行业第三的宝座。与此同时，加加食品与行业前三名的差距也在持续扩大。

关于控股股东面临破产清算可能对公司造成的冲击，以及公司控制权是否会出现变动等关键问题，5月14日，新京报记者尝试联系加加食品的证券部门，遗憾的是，电话未能得到接通。

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